Découvrir l’abordabilité cachée sur le marché boursier américain
L’économie américaine a toujours eu tendance à surprendre les analystes et les investisseurs par sa capacité à défier les conventions et à se réinventer. Un phénomène récemment observé dans le domaine de la finance américaine est la remarquable attractivité des petites et moyennes capitalisations, connues sous le nom de small et mid-cap. Bien qu’elles fassent partie intégrante du tissu économique, ces entités sont rarement aussi accessibles au cours des 20 dernières années, surtout par rapport à leurs homologues de plus grande capitalisation, les large-cap. Le paysage économique actuel met en évidence cet écart, permettant aux investisseurs d’entrer dans l’économie américaine à des conditions favorables et à des prix réduits, comparables à ceux des marchés étrangers.
Prévisions optimistes basées sur l’histoire
En analysant l’histoire financière récente, il est évident que les périodes où les small et mid-cap sont attractives précèdent souvent des phases de croissance et de rendements significatifs. Par exemple, après le pic du marché de mars 2000, on a observé une croissance de plus de 70% des small-cap au cours de sept ans, contre une augmentation de moins de 10% pour les actions des large-cap. Cette tendance de surperformance n’est pas limitée à des conditions économiques spécifiques, elle se produit dans des scénarios de croissance et de décroissance économique, suggérant une résilience et une capacité de performance qui peuvent s’adapter à différents cycles économiques.
La diversification comme clé de la stabilité
Alors que l’indice S&P 500 se concentre de plus en plus sur quelques méga-cap technologiques, on observe une représentation minimale d’actions qui ont atteint des évaluations stellaires. Cette situation se traduit par une économie qui présente des risques de marché accentués par un manque de diversification. Les small-cap, quant à elles, offrent une approche diversifiée et représentent un tissu économique américain plus varié, réduisant ainsi le profil de risque global pour les investisseurs.
Les moteurs de croissance des small-cap
Deux tendances significatives caractérisent le paysage économique américain récent et ont un impact particulier sur le segment des small et mid-cap. La première est le retour aux services après la pandémie, où les petites entreprises bénéficient d’une orientation plus centrée sur ce secteur. La deuxième tendance est le reshoring, c’est-à-dire la relocalisation des chaînes d’approvisionnement vers les États-Unis, un mouvement qui s’est accéléré pendant et après la crise de la Covid-19. Ces facteurs, combinés aux incitations gouvernementales telles que le Chips and Science Act et l’Inflation Reduction Act, ainsi qu’au projet de loi sur les infrastructures, favorisent une augmentation des dépenses en capital, dont les small et mid-cap bénéficient particulièrement.
La dimension globale des small-cap américaines
Bien que le terme “small-cap” puisse évoquer l’image de petites entreprises, dans le contexte de l’économie américaine, cela n’est pas nécessairement vrai. Les soi-disant small-cap américaines peuvent atteindre des valorisations de marché importantes et se révèlent être des acteurs majeurs sur la scène internationale.
