Le rouble russe en chute libre: analyse d’une dévaluation historique

Le récent effondrement du rouble russe, dépassant la barre des 100 par rapport au dollar américain, met en évidence les défis auxquels la Russie est confrontée. Pour stabiliser sa monnaie dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et de sanctions occidentales.

Depuis que Moscou a lancé une offensive à part entière contre l’Ukraine en février 2022, le rouble a perdu près d’un quart de sa valeur. Les sanctions imposées par l’Occident ont eu un impact significatif sur les recettes d’exportation de la Russie, contribuant à creuser le déficit budgétaire du pays.

Malgré les efforts de la Banque centrale russe, qui a augmenté les taux d’intérêt d’urgence de 3,5 points de pourcentage en août et d’un point de pourcentage supplémentaire pour les porter à 13 %, le rouble continue de baisser. Même les discussions sur les éventuelles restrictions des mouvements de capitaux n’ont pas réussi à freiner la chute de la monnaie.

Le porte-parole du Kremlin, Dmitry Peskov, a cherché à minimiser l’importance de la baisse du rouble. Affirmant que la Russie devrait s’habituer à vivre dans la “zone du rouble” et ne pas dépendre autant du taux de change du dollar. Cependant, la réalité est que la faiblesse du rouble a des implications profondes pour l’économie russe et la vie quotidienne de ses citoyens.

Le Kremlin tente de nier la faiblesse du rouble

Les analystes estiment que la récente perte de valeur du rouble est due à la fin de la période fiscale favorable de fin de mois. Pendant cette période, les exportateurs ont tendance à convertir leurs revenus en devises étrangères pour payer leurs passifs locaux. Offrant un soutien temporaire à la monnaie. Cependant, l’embargo sur les exportations de diesel et d’essence imposé par Moscou en septembre a réduit les revenus en devises étrangères, exerçant une pression supplémentaire sur le rouble.

La demande croissante de devises étrangères en Russie, combinée à une offre limitée, a créé un déséquilibre. Les entreprises ont besoin de devises pour les importations et pour acheter des actifs d’entreprises étrangères qui souhaitent se retirer du marché russe. Dans le même temps, les devises étrangères restent une option attrayante pour l’épargne des consommateurs.

La faiblesse du rouble a également des répercussions sur l’inflation. Avec une monnaie plus faible, les importations deviennent plus coûteuses, alimentant davantage l’inflation. Cela a suscité des inquiétudes au gouvernement, le président Vladimir Poutine exprimant sa préoccupation quant à l’impact d’un rouble faible sur les niveaux d’inflation du pays.

En réponse à ces développements, le gouvernement russe envisage de prendre des mesures supplémentaires pour stopper la chute du rouble. Parmi les propositions à l’étude figurent des restrictions aux transferts bancaires à l’étranger et la création d’une “membrane à la chinoise” entre les marchés onshore et offshore du rouble.

Si ces propositions étaient mises en œuvre, ce serait la première fois que la Russie renforcerait les contrôles des changes depuis son invasion de l’Ukraine. Cela reflète une anxiété croissante concernant les perspectives économiques du pays.