Roubini et l’Inflation: une “mission impossible”?

Nouriel Roubini, économiste de renommée mondiale et PDG de Roubini Macro Associates, a lancé un avertissement : le retour à une inflation de 2% pour les économies avancées telles que les États-Unis, le Royaume-Uni et la France semble une “mission impossible”. Mais que se cache-t-il réellement derrière ces affirmations ? Lors d’une interview accordée lundi, Roubini a souligné que les “changements structurels” dans l’économie mondiale suggèrent une inflation beaucoup plus élevée à long terme. Ce scénario est alimenté par plusieurs facteurs.

D’un côté, nous avons des éléments liés à l’offre, tels que les conflits géopolitiques, le vieillissement de la population, les restrictions à l’immigration et l’impact de la pandémie. Ces facteurs freinent la croissance économique et font augmenter les coûts de production. D’un autre côté, la demande connaîtra une augmentation des dépenses. Les gens devront investir davantage pour lutter contre les inégalités, faire face aux changements climatiques, gérer les défis de la pandémie et répondre aux inégalités générées par la mondialisation et l’intelligence artificielle. Roubini est clair : “L’ère de la grande modération, avec une inflation inférieure à 2% et une croissance stable, est révolue”.

Beaucoup connaissent Roubini comme le “Dr. Doom” pour ses prévisions souvent pessimistes

Selon lui, la “nouvelle norme” pourrait osciller entre 3% et 4% pour les économies avancées dans le temps, même si ce n’est pas immédiat. Cette vision, bien qu’elle puisse sembler pessimiste, est basée sur une analyse approfondie des tendances mondiales et des dynamiques économiques. Il s’est fait connaître avec une prédiction particulièrement négative avant la crise financière de 2008, lorsqu’il a anticipé un “cauchemar d’atterrissage brutal” et a sonné l’alarme sur l’effondrement du marché immobilier américain. Dans une récente colonne sur MarketWatch, Roubini a exprimé la probabilité d’une contraction économique brève et superficielle l’année prochaine.

Il a également averti que si les efforts des banques centrales pour contrôler l’inflation entraînaient de graves instabilités économiques et financières, les responsables des politiques mondiales pourraient décider de permettre une inflation supérieure à l’objectif. Cela risquerait de déraciner les attentes en matière d’inflation et de déclencher une spirale persistante de salaires et de prix. La vision de Roubini a suscité de nombreuses discussions dans le monde économique. Alors que certains experts sont d’accord avec son analyse, d’autres estiment que les économies avancées peuvent encore revenir à un taux d’inflation stable. Cependant, ce qui est indéniable, c’est l’importance de se préparer à des scénarios différents. Dans un monde globalisé, les économies sont interconnectées et un changement dans une région peut avoir des répercussions dans une autre. Roubini a également souligné l’importance d’adopter des politiques flexibles.

Dans un environnement où l’inflation peut devenir imprévisible, les banques centrales et les gouvernements doivent être prêts à réagir rapidement. Cela peut inclure l’adoption de mesures non conventionnelles ou la révision des objectifs d’inflation. Un autre point crucial est la nécessité de renforcer la coopération internationale.